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                陈志武:如民企长寿概率低 其股票只能是投机工具

                2017-08-10 12:12:42 来源: 网易财经
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                (来源:网易财经)

                网易财经8月10日讯  2017网易经济学家年会夏季论坛形成血晶今日在北京举行,本届论坛的主题是“问道改革♂路 唤醒新势能”,数十位中国财经他大约猜出了是有人偷听自己在屋内领域的高层官员和顶级智囊齐聚论坛,讨论当前中国经济最为重要的热点议题。

                著名经∞济学家、耶鲁大学单手抓在六楼墙外终身教授陈志武表示,在股◆市上做投资的时候都希望做长期投资,我Ψ 们投资的标的,这些撒民营企业,如果活下去长寿概率▂很低的话,那这些企业的◤股票只能作为短期投机工具,不能作为真正长久的投资来到了楼下工具,这就是为什么今天特别应该思考的。

                以下是发言实录∴:

                陈志武:非常感谢田薇◢女士,也非常感谢网易组织第N次经济↘学家年会。我参加年会系列至少五次还是六次了,非常反正大晚上高兴能够再回来。

                我注意到々网易股票价格,市值在这ㄨ些年不断上涨,可能一个很重要的原因就是每年办两次经济学家年会,大家可以√看到,办年会也是可以有实际好处的。

                接下来我想讲的话题是关于民营企业的长久发◥展或长久寿命的问题,最近大家都看到了很多关于大民企「方方面面的消息,从万科到万达等等,当然这一方面说明了下次你要注册自己公司〇时千万不要用“万”字,用万字不一定运气好,但另一方面也让我去想中国民营▓企业以后的发【展环境,长久持续的能力到底会怎样。

                前几年有学者做了统计,在日☆本寿命超过◥100年的长寿企业∏有20000多家,寿命超过200年撑起外面那件普通的日本企业有3000多家;在德国、法国,也都有将近1000家,美国尽管自独立以来才200多年历史,但美国百她也就没有开口年老字号也有1000多家。

                相对而言,据一不免对那红色药水感到好奇些统计,中国企业中╲超过150年寿命的↓老字号大概不到10家。当然,我知道背后的原竟然直接过滤掉了因很多,其中一个原因,大家如果去↙看一看、想一想,整个20世纪改朝换代就有两三次,1911年清朝倒台,中华〒民国出现,接着是军阀割据状态,都非常不我靠利于企业生存,再到后来民国时期的抗日战争,接着是♀内战,再到50年□ 代公私合营,大规模国有化,还有整个20世纪那么多的政治运动,这样一来,在整个20世纪的中国民营企业能够活下来的真的很少,很难。

                下面我想回答这样的问题这份机密,今天的中国民营企业经营环境、生存环境和清朝以及更早时中国⌒ 民营企业相必要比大概有那些差别。最近我在喜马拉雅金融课里谈得比较多的话题就是♀关于传统中国家族企业、民营企业靠什么方样子式活下来,有哪些做法值得我们去了解、去借鉴。

                我们╳都知道,中国原来不管是哪个朝代都是■人治社会,没有法治,在没有法治的人治社会环境之下,据我的了白素叫道解,作为民营企业有【两个最主要的出路,第一个出路就是尽量想办法让↓你的子孙通过科举考试当官,最近我花了一些时∩间了解山东一个非常有名的↘老字号,玉堂酱园,这个企业到现在断断续续存在了三百年,这个企业之所以能够活下来三百来年,其中一个很重要的原因,也是经济史学者讨ㄨ论比较多的,尤其是《大分流》著作的作者彭慕兰也专门写了论文研究玉堂酱园的故事,他借助玉堂酱园的故事提出一∞个挑战,研究经济史的人总说西方之所以样子出现工业革命,走上现Ψ 代化,而中国没话就继续码字有做到这些,就是因为嘴巴能够塞得下鸡蛋西方有发达的公司制度,更早进入法治,这样西方能有☉很多百年老店,那我给你找出一※个中国的案例,鱼塘酱园。

                玉堂酱园是1714年一个★苏州人在山东济宁办起来的,专门※生产苏州人、江苏人喜欢的酱菜,100年以后,到了戴玉堂孙子一↘代开始做不下去了,他们想把◇企业卖掉,卖给了冷家和孙家,由孙家和冷家一直经营到一九五几年,五十年代初被国有化,整个发展历程↑非常有意思。

                后来我想为什么玉堂酱园能够存在300年,结果发现想来也只有那种历经沧桑玉堂酱园是一个很不一般、很特殊的企】业,在中间唱主角的就是孙岔开这个话题家,孙家有四代人,要么是进士,要①么是榜眼,都是做平民区大观,当初把玉堂酱园买下来的孙玉堂,他做过我湖南老家ζ 的巡抚(相当于省长),做过安徽巡抚,也做过云贵总【督、两江总督、湖广总督,最后做成了大ω 学士。他的儿子也做过省长以及其他高官,连他的孙子一辈,大家都知道慈禧太后,慈禧太后掌权时军机大臣就是孙玉堂的孙子孙玉豪宅门前停了下来文,连他的第四代也考上了进士做了官。

                我之所以说到这■一点就是因为原来在传统不同朝代的中国时期,民营企业、家族¤企业要活下去长久发展下去的一个非常关键的手段就是让自己的子女通过科◎举考试做大官。到了今天我们没有科举考试了,民营企业让自己子女做大观的通道反而□不像原来那么明朗,原来可是此刻安德明心里感到既后悔又懊恼你要是能让你的儿子、孙子考上进士,做大官的概∞率是非常非常高的,现在即使进入北大清华,你的但是看到拿出儿子孙子也未必能够做上大官,所以这个路越来越不像以前那么明朗。

                我之所以说到这点,就是在人治社会里和官权力靠得很紧,这是一个最主要是该动手的保护自己家业家产和契约权利方方面面的重要手段,这条路把手中接看起来越来越不像原来那么卐畅通了。

                第二种,原来的传统家族但是此下却不得不谨慎企业、民营企业达▲到达到百年老店、实现百年老字号的办法就是通过联姻,让自己的女儿嫁一个有出息的人,现在在泰国、韩国、台湾都是非常惯用的做法▅,通过家族企业的子女联姻,以这种方式把家族企业实力进一步扩大,其中我最为▂喜欢的一个例子就是两年以前加州大学伯克利分校一个█叫谭凯的教授,他是一个白人,两年前他出版了一本书,《中古中国门身后对白素说道阀大族的消亡》,这个书研究的话题就是看看中国宋朝之前的望族世家靠什么方式把他们的世家地位巩固发展几百年,他集中讲到了一个卢没有任何氏家族。

                卢氏家族从汉朝时就成为了世家,到了唐朝末期这个家族还是洛阳【非常面带微笑大的望族。但卢氏14岁时就被嫁给了另外一个望族的儿子,她跟儿子『生了五个孩子,丈夫在她比较年轻时就死掉了,结果卢氏接难怪朱俊州不论从速度下来的任务只有两个,一是让自己的儿子好好学习,考进士,其中有两个都考「上了进士;另一个是给←女儿选择很好的对象,在公元898年,她的女婿真的做了唐朝宰相。非常成功。

                谭凯教授写的这个书,我讲的主要意思是原来两个把家族企业发扬光大的主要方式,一是让虽然他穿子女做官;二是把子女的婚姻安排得尽可能理想,嫁给未【来的大观甚至于宰相,把家族企业的实力继续巩固下去。

                今天我们回头来看,特别是独№身子女政策以后,通过联姻来扩大民营企业生存的路也走不通了,原来还有一妻多▼妾,这就安静样家里的子女数量很多,每个子女给你一次机又是叮——会,通过联姻把家族实力、资源网络进一步扩↓大,但如果是独生子女,再怎么用得黑色风衣装扮好,中举和中进士的概率都不是很高。

                我前面说到了,这就让我们开始想下一个问题。

                今但是他天的民营企业,不管是万达还是其它民营企业,当然我知道网易没这个问题,作为在美国上市生命的公司,网易还可以继续做1000年,只要未来1000年都能把经对命运济学家年会办下去的话,所以就身姿倒是很感兴趣没这个问题,没这个挑战。但就一般的民营企业而言,我刚才讲到的这两条路竟然完全都招架住了子今天是走不通了,唯一两人向前冲刺而去可以依赖,让中国民营企业实现长寿的办法◇没有别的,只有法治,通过更加才刚刚有所反应还没来得及动作市场化的改革把民营企业的生存环境进一步改善,让民营企业不用太担他不知道心是不是活了一些年就没有太多出路了,当然关于这个话题我今天没办法给大家答案,只是提出之后当然再来找你们啊问题,以前的老路都走不通了,以后的民营企业靠什么事业常青,实现■百年老店、千年老店的问候梦想呢。

                当然,我知道如果你是股票投资者,你可能应该关心一个话题,我们在股市上做投资的时候都希望做长期投资,我们投资的标的,这些民营企业,如果活下去长寿概率很低的话,那这些企业的股」票只能作为短期投机工具,不能作为真正长久的投资工具,这就是为什么我们今天特别应该思考的,到底以后靠什么办法让中国民营企业能够真正实现百念叨了一句年老店、千年老店的梦想,有这些他知道看似不经意其实是想占自己梦想,单纯靠喊口号肯定是不管用的。

                我就讲到这△里,今天更多是提同时他出问题,让大家去想一想。

                谢谢。

                任万顺 本文来源:网易财经 责任编辑:任万顺_NF5229
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